沪指站稳4000点 ，火热的行情之下 ，百亿私募宁泉资产却宣布了“封盘”。
10月29日，宁泉资产公告称 ，根据公司投资管理运作需要 ，决定自10月30日起，暂停接受旗下所有基金的新投资者首次申购申请 ，存量投资者追加申购不受影响 。
宁泉资产为投资大佬杨东创立 ，杨东此前曾任兴全基金总经理，2018年选择“奔私 ” ，曾在市场关键节点做出精准预测 ，被称为“业界良心 ”，比如他曾经在2015年股市高位5000点时，公开高喊风险 ，劝大家谨慎买基金；也曾在2021年提示新能源估值过高风险 。
此次宁泉“封盘” ，立刻被市场捕捉到，是规模太大？毕竟截至今年一季度末管理规模已经突破400亿元 ，“规模是业绩的敌人 ”毕竟已经成为共识；还是出于对市场审慎判断的考虑？
百亿私募突然“封盘 ”
宁泉资产此次封盘 ，根据公告，10月29日之前已持有原基金的存量投资者可追加申购 ，暂停接受新投资者的申购申请(不含已预约或在途资金)。
这意味着 ，一是封盘范围大，涵盖了公司所有产品 ，对所有新投资者“关门谢客”；二是没有任何过渡期 ，自公告之日起，就暂停接受新投资者的申购 。并且重新放开申购没有时间表 ，公司表示 ，后续旗下基金恢复申购的日期以公告为准 。
对于宁泉资产突然的封盘，有市场观点认为，是规模太大之后 ，公司从管理角度出发作出选择。公开数据显示 ，截至今年一季度末，宁泉资产管理规模突破400亿元 ，随后也有450亿元的说法 。在接下来半年多的时间里 ，市场行情火热，公司管理资产应该也有了不少的提升 。
为何选择拒绝“新钱 ”？基金观察人士“表舅是养基大户 ”分析指出 ，对于主动权益私募基金公司而言 ，400亿元的规模已经很大了，对私募而言 ，既收管理费 ，又收超额业绩，在市场上行期 ，超额对公司的回报 ，远大于管理费。而规模往往是业绩最大的敌人，因此，主动放弃一些规模 ，对管理人来说 ，不一定是“亏本买卖” 。
杨东4月罕见发言：乐观看待权益机会，强调估值纪律
杨东为人低调 ，鲜有露面 ，最近一次出席公开活动是每年参加老东家的投资人峰会 。在今年4月底，杨东阐述了他对权益市场的看法。
杨东在4月底表示 ，当下的可投资产中 ，股票投资是较好的选择。目前投资中国股市，会比存款、国债 、银行理财等资产的回报更好 。
在投资方向上 ，他尤为看好内需主线 ，尤为关注提振内需 、政策发力等方向来寻找标的，回避低端、产能过剩的出口企业 。
杨东把价值投资方法论比喻为“种田式投资 ” ， “良田 ”具有几个鲜明特征：高分红提供稳定现金流；经营稳固确保业务可持续性；商业模式清晰良好则降低了判断难度。那些高分红 、经营稳固 、商业模式清晰量化的公司 ，就是“良田” 。
对于构建安全边际上，杨东给出三条建议：待在自己的能力圈、太贵的不要买，学会利用衍生品工具 。在估值纪律上 ，他直言：“太贵的不买 ，或者等待机会，等到够便宜了再买”。
今年私募主动封盘并非罕见事
市场对宁泉资产封盘保持较高的关注 ，主要是杨东作为行业大佬 ，多次精准提示风险，在投资者眼中 ，此次封盘是否是大佬发出的谨慎信号？
早在2007年大盘在6000点高位时 ，杨东以公开信的形式提示市场的潜在风险，还劝基民赎回基金；2015年 ，股市再次行至5000点 ，他公开喊话提示风险，并劝投资者谨慎买基金；接着到了2021年初 ，他有重点提示了新能源估值过高的风险 。三次提示风险 ，随后市场的走势也印证了他的判断 。
对于此次宁泉资产的风险，背后是否有投资大佬的风险警示？也有观察人士认为，无需过度解读 ，从私募管理规模来看 ，400亿以上的规模的确已经不小，基金公司主动控制规模以符合自身的管理半径在情理之中。
此外 ，随着管理规模的增加 ，今年以来也有多家主观 、量化私募基金宣布封盘 。
今年5月底，百亿私募睿郡资产宣布 ，董承非所管产品宣布“封盘 ” ，6月8日起不再接受新资金申购 。公司称此次封盘是本着业绩优先 、适度控制规模的原则。
6月中旬，百亿量化私募衍复投资公告称 ，基于公司业务发展的战略规划以及对投资者利益的综合考量 ，公司计划7月1日起关闭所有中证500、中证1000 、万得小市值概念指数增强产品的新客户申购，已持有投资者追加不受影响 。
除了私募 ，公募也在今年掀起了一股“限购潮 ” ， 无论是主动权益基金，还是债券型基金，亦或是QDII基金 ，都有不少绩优产品在近期发布暂停大额申购的公告 ，甚至有QDII产品直接“封盘”，暂停一切买入操作 。
沪指站稳4000点后市研判：A股有望走出慢牛
10月29日 ，沪指连续三个交易日上攻后 ，终于在收盘站稳4000点，对于时隔10年再次收于4000点以上 ，市场是否迎来分歧？后市研判就变得格外重要。
中欧基金表示 ，市场前期调整时，部分资金选择等待盈利修复 ，但在科技转型的过程中 ，由于指数行业权重的持续转变，历史相对估值的参考意义下降 ，如电子等行业在内的盈利增长持续带动科技领域的估值上修。因此 ，估值分化加剧的现象可能将在国内市场持续，指数的下行空间相对可控 。
“短期市场仍受制于地缘风险的变化，但考虑到美联储10月降息预期的确定性 ，调整较充分的港股短期修复斜率可能更大 。 ”中欧基金建议关注科技细分龙头。此外 ，考虑到“十五五 ”规划建议中对安全韧性的描述（自主可控的投资加码） 、新兴产业的商业化（商业航天卫星6G低空机器人）和货币与财政政策的创新空间有望对市场形成积极影响 。建议同步增加对中美两国自主可控题材的关注度，在国内资产中加大对军贸、半导体国产替代、AI基建 、商业航天与6G基建等题材的关注 。
金信基金表示 ，站在4000点关口回望 ，A股的上涨绝非偶然。经济复苏筑牢基本面，政策加码注入“强心剂” ，中美关系缓和打开外部空间 ，而科技板块则成为牵引市场上行的核心引擎 。
“短期看，指数冲关可能伴随震荡 ，但4000点的突破已具备扎实基础；长期看 ，科技产业的突破 、经济结构的优化，将支撑A股走出更可持续的慢牛 。 ”金信基金进一步指出 ，对投资者而言 ，不必纠结于短期点位，不妨沿着“自主可控+产业趋势 ”主线布局，半导体设备与材料、AI算力与应用 、高端制造中的工业母机 、新能源领域的储能、锂电等方向 ，既受益于国家战略 ，又具备业绩弹性。
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