跨年的这一个月左右，AI软硬件公司掀起一股上市高潮，自摩尔线程、沐曦股份起，从壁仞科技、天数智芯，到智谱华章、MiniMax（稀宇科技），这些科创企业在海内外资本市场上成为一只只热门股。
上海交大徐汇校区。徐瑞哲 摄
除了上市公司自身，到底哪家“赚翻了”？拆解创投链条可以发现，近期这6家新股的背后，“交大系”竟然都投了。不论是联合创始人还是天使投资人，一批交大校友投早、投小、投硬，投了个“大满贯”。
交大徐汇校园“饮水思源”雕塑。徐瑞哲 摄
一
【月月都有新上市】
母校有个面向未来产业的母基金。上海交大“C计划”以交大母基金为纽带，链接科研、创业、资本，让“科学家敢干、企业敢闯、资本敢投”。
据其公众号“交大新上院”不完全统计，2025年交大系共有19家企业完成上市，可谓“月月都有新上市”，其中6家在国内A股上市。若将上海交大与我国省份同比，其2025年的上市企业数量可排名全国第六。
交大新上院。
根据“交大新上院”梳理的投资机构关系，这些新上市公司的各路资本，身后的括号内均为交大校友——
摩尔线程：获红杉中国、五源资本（刘芹、石建明、张斐）、联想创投（杨元庆）、厚雪资本（侯昊翔）等交大系投资人联合投资；
沐曦股份：背后站着红杉中国、联想创投、源来资本（亓骥才）、孚腾资本、光速中国（朱嘉）、心资本（韩彦）、国投孚腾等一众交大系投资人；
壁仞科技：得到耀途资本（杨光）、国投先导等交大系投资人加持；
天数智芯：红杉中国、第四范式（戴文渊）等交大系投资人成为其重要股东；
智谱华章：君联资本（朱立南）、蚂蚁集团（井贤栋）、光速光合、红杉中国等共同助力其成长。
其中，“红杉中国”后的括号并未注明，其实掌门人正是被交大人称为“学长”的校董沈南鹏。其团队几乎实现了对这些明星企业的全覆盖，成为本轮上市潮中“最靓的仔”。今年IPO前，红杉中国持有MiniMax的3.81%股份，为第三大财务投资方。
值得关注的是，关联投资“你中有我，我中有你”。解放日报·上观新闻记者了解到，未来产业母基金同样已投资红杉中国（沈南鹏）、云启资本（毛丞宇）、光速光合（朱嘉）等，实现校友与母校的双向赋能。
二
【耐心资本六连投】
至于最新赴港敲锣的MiniMax创始人兼CEO闫俊杰，他2022年投身创业便成为AI领域独角兽，同时拥有上海交大电子信息与电气工程学院兼职博导的学术身份。在MiniMax天使轮5家投资机构中，交大系占了3家。在早期股东阵容中，与米哈游在同一轮天使轮进场的，还有高瓴、IDG、云启和明势。
有意思的是，米哈游联合创始人、董事长刘伟，作为交大2009届信息工程专业本科、2012届通信与信息系统专业硕士校友，与闫俊杰相识已久。当闫俊杰离开商汤创办MiniMax，米哈游谋求通过投资绑定AI前沿技术，降低自研大模型成本，而MiniMax的全模态能力正好与游戏智能化需求高度契合。
在后续几轮融资中，米哈游时有加码，直到MiniMax上市前持股约7.34%。同时，刘伟也出任MiniMax的非执行董事，参与战略决策。
云启资本创始合伙人毛丞宇，系上海交大安泰经管学院1993届本科校友。直至IPO前，云启资本连投6轮。
而明势创投作为MiniMax最早的投资方之一，2022年3月便参投，此后连续6轮加注，也是参与MiniMax历次融资轮次最多的机构。
作为交大1994届自动化系校友，明势创投创始合伙人黄明明回忆，“让我印象深刻的是第一次见面，闫俊杰正在看论文而不是商业计划书，这让我感觉他是想干一件长期的事。”
有人说，“半个创投圈，都是交大人”——这句话在2025“福布斯创投100人”榜单中得到某种印证：据不完全统计，共有12位上海交大校友上榜。而身为一个交大系投资人的“集体”，交大母基金将最近这6颗上市新星全部纳入投资版图。
一方面，母基金借助“火眼金睛”筛选最具潜力的科创项目；另一方面，依托上海交大科研资源，加速推动实验室技术走向产业化落地。可以说，这种“耐心资本”实现资本的高效配置，带来长期的陪伴式投资。
三
【二期十亿再启动】
从上月到本月的跨年行情中，仅沐曦股份、壁仞科技、MiniMax这3项千亿级IPO，便为“交大系”增加市值约4000亿元。其中，沐曦股份的交大底色明显——其联合创始人兼CTO彭莉，为上海交大集成电路学院本硕校友。
而与沐曦股份同属“GPU四小龙”的壁仞科技更是如此，其董事长张文为上海交大人工智能校友会副会长；联合创始人梁晓峣则为上海交大“大电院”计算机科学与工程系教授。
不管是校友还是教授，资本市场上“小龙”的原型，可能就是当初校园里的“种子”。外溢“环交大”，进出“零号湾”，大教授、新校友的创业折返跑“无障碍”。在上海市正式发布实施《关于加快“大零号湾”科技创新策源功能区建设的若干政策措施》按下“快进键”之时，湾区入驻各类科技创新企业达4000余家，其中交大系又是大头。
与此同时，傅利叶智能、穹彻智能、无问芯穹、翌曦科技、亘芯悦等一批交大“准独角兽”企业，也在未来产业母基金的资本赋能下又快又稳成长。
这个AI+的时代，不要忘记科创人才之源在校园之内，也不要忘记面向未来的最大投资就是投资于人。中国科学院院士、校长丁奎岭不遗余力主推以“AI+HI”（人工智能+人类智能）赋能教育教学和人才培养。这一新生态和新模式，聚焦学生个性化培养、教学全要素建设，将AI素养提升贯穿于本硕博培养方案，构建“AI+专业”动态调整机制，增设“AI+X”前沿选修课程、“AI+微专业”等AI化课程，推动人工智能赋能教育教学并覆盖全部一级学科。
近日上海交大未来产业科创策源大会上，预计规模达10亿元的“上海交大未来产业母基金二期”正式启动。丁奎岭院士表示，“十五五”这5年一定是将科技创新的“源头活水”转化为新质生产力“澎湃动能”的关键实践期。“希望与众多合作伙伴一道，坚持走好科技创新策源的‘开头一公里’和科技成果转化的‘最后一公里’，通过走通‘两个一公里’，加快发展新质生产力、建设现代化产业体系。”
下一个上市的是谁，很快便知。
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